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西陇化工:非公开发行股票以补充流动资金,大股东参与彰显对未来信心

发布时间:2014-10-28    研究机构:方正证券

事件: 公司公告以15.75元/股非公开发行股票数量3500万股,募集资金总额预计55125万元,扣除发行费用后将全部用于补充公司流动资金。

主要观点:

1.大股东参与定增彰显对未来信心。本次非公开发行股票的发行对象为上海国药圣礼投资管理合伙企业、平安资产管理有限责任公司、嘉兴品松投资合伙企业、黄伟波、张新学、陈彪。国药圣礼认购1300万股,平安资管认购1100万股,嘉兴品松认购630万股,黄伟波认购338万股,张新学认购100万股,陈彪认购32万股。黄伟波为公司实际控制人之一,陈彪为公司高级管理人员,张新学持有公司之前收购的湖南化讯和深圳化讯30%股权。

2.募集资金主要用于补充流动资金。从公司所处的行业特点来看,对流动资金要求较高,主要体现在:业务扩张需要大量流动资金,以增强公司竞争优势。随着公司5万吨PCB用化学试剂以及1万吨超净高纯试剂的投产,公司需要大量的流动资金予以配合。例如公司将在营销中心下面建立高端试剂产品推广项目部,指导销售部门及销售子公司在各地高端试剂产品的市场开发,以加大对高端产品的销售力度,拓展高新产品的使用行业和客户,从而及时消化募投项目投产后大幅度增加的产品数量,提高国内市场份额。增强集成供应能力。充裕的流动资金能够使得研发中心能够顺利运营、新产品及时投产,增强公司对上游厂商的议价能力,最大范围整合供应链、扩充营销网络,从而利于公司形成综合服务强的集成供应商。增强服务能力。充裕的流动资金可以帮助公司自制或从上游厂家获得更多化学试剂品种并进行一定数量的存货储配,从而有效的提高公司产品的多样性及配送速度,也满足下游客户对综合性、多样性服务的需要

3. 盈利预测和投资评级。暂不考虑增发影响,预计2014-2015年EPS分别为0.40元和0.52元,对应的PE分别为48倍和38倍,我们预计公司业绩从今年开始明显改善且未来业绩增速较快,维持“强烈推荐”的投资评级。

风险提示:销量低于预期,原料价格大幅波动

申请时请注明股票名称