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西陇科学:引入亚东投资,助推电商平台发展

发布时间:2016-03-10    研究机构:华泰证券

投资要点:

事件:亚东星辰投资发展有限公司以3000万对公司控股子公司有料信息科技有限公司进行增资扩股,完成后亚东投资持股12%,公司持股比例有51%降至45%。

通过引入亚东投资,借助其互联网运营与互联网金融优势,助推有料网发展。亚东投资从事投资管理、生物制品技术的“四技”服务,事业投资及以上相关业务的咨询服务,实际控制人为复兴国际有限公司郭广昌(亦是上海钢联的实际控制人),在互联网运营与互联网金融方面有突出的优势。公司通过与亚东投资合作,可更好的将有料科技现有的电商平台、经验与其资金及资源相结合,融合公司产品与服务,助推公司有联网化工原料电商平台的新业务开展和竞争力的提升。

电商平台快速发展,支持公司长远发展。公司的“有料网”于15年9月上线,开展化工原料在线交易,充分利用公司现有的线下化工原料渠道和客户资源价值,力争打造国内领先的化工原料电商B2B平台。有料网将聚焦优势品类,以低价优质的策略获得迅速的线上交易流水,并通过不时的减价、抢购等促销活动(未来将充分利用亚东投资的互联网运营优势)来提升客户粘性,预计16年可实现20亿元的流水。长远看,在品类丰富、流水成熟稳定后将开展供应链金融等业务(亦借助亚东投资的优势),为公司创造新的利润增长点。

估值评级:公司是国内化学制剂的龙头企业,外延式进军体外诊断行业蓝海,持续优化产品结构,不断提升盈利能力。同时布局医疗器械和医疗服务,存在外延预期。公司发展电商平台引入亚东投资打开了想象空间,预计15-17年EPS0.49、0.69、0.90元,PE为58、41、32倍,维持买入评级。

风险提示:外延扩张低于预期,电商平台发展低于预期。

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